Некий «Полковник» бродит вокруг аэропорта, изображая с энтузиазмом своим поведением и речью простака. В обнимку с игрушечной трубой, дуя в нее время от времени он утверждает, что он талисман команды. Все терпят его эксцентричные выходки, считая их забавными. В действительности, однако, он шпион, который хочет украсть чертежи, запертые в сейфе администрации аэродрома. Он действительно немецкий барон и работает с обширной шпионской агентурой, имея свой секретный центр в китайском квартале. Он совершенно безжалостен, о чем свидетельствует его хладнокровное убийство своего агента за допущенную ошибку. Полковник подкупил летчика-испытателя за $ 20,000, чтобы он ему достал и передал секретные чертежи…

Фильм основан на реальных событиях, произошедших в США: обвал фондового рынка, бутлегерство и гангстерская разборка в Чикаго в день Святого Валентина 1927 года. Дочь Бонни (Джоан Кроуфорд) и сын Родни (Уильям Бэйкуэлл) дети богатого биржевого маклера Стенли Джордана проводят свои дни в приятном «ничегонеделании», когда грянула беда. Их отец все теряет на бирже и в результате сердечного приступа умирает. Семья полностью разорена и даже утварь уходит с молотка для покрытия долгов. Оставшись ни с чем, брат и сестра сталкиваются с совершенно новыми для них проблемами: друзья все как песок просочились сквозь пальцы и надо самостоятельно найти способ прокормиться. Из них обоих именно Бонни оказалась более устойчивой. Она отказывается выйти замуж за своего жениха, который делает ей предложение из жалости и чувства долга и слышит в ответ вздох облегчения. Бонни идет работать в газету, вначале в качестве машинистки, но со временем становится хорошим специалистом. В то время как ее брат Родни идет по легкому пути зарабатывания денег, он спутался с бутлегерами и поставляет спиртное своим бывшим друзьям. Главарь банды и хозяин клуба Джек Лавэ (Кларк Гейбл) устраивает разборку с другими гангстерами, пытавшимися переманить его клиентов, и в этом принимает участи Родни. Попав в переделку, он испуган и проговаривается о произошедшем журналисту Берти Скрентону (Клифф Эдвардс), коллеге Бонни. Поняв, что журналист узнал слишком много, Джек отдает приказание его убрать и не кому-то, а именно виновнику утечки - Родни. Так парень оказывается втянут в еще более худшую историю. А Бонни получает задание от редакции расследовать это дело, поскольку ее никто не знает как журналиста. Девушка устраивается в клуб гангстера танцовщицей и едва не погибает, узнав подробности и сделав шокирующее ее открытие…